2022年证券分析师《发布证券研究报告业务》押题卷2

单选题（共120题，共120分）1.对于停止经营的企业一般用（　　）来计算其资产价值。【答案】B【解析】计算企业资产价值常用的方法包括重置成本法和清算价值法，分别适用于持续经营的企业和停止经营的企业。A.历史成本法B.清算价值法C.重置成本法D.公允价值法2.对于某一份已在市场流通的期权合约而言，其价格波动影响的直接因素之一是标的物的（　　）。【答案】B【解析】通常，标的物价格的波动性越大，期权价格越高，波动性越小，期权价格越低。A.利率B.价格波动性C.市场价格D.期限3.通常，可以将自由现金流分为（　　）。【|答案】A【解析】自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者（股东和债权人）的最大现金额。通常，可以将自由现金流分为企业自由现金流（FCFF）和股东自由现金流（FCFE）两种。A.企业自由现金流与股东自由现金流B.短期自由现金流与长期自由现金流C.绝对自由现金流与相对自由现金流D.当前自由现金流与未来自由现金流4.改革开放以来，随着我国国民经济对外依存度的大大提高，国际金融市场动荡会导致（　　）。【答案】B【解析】改革开放|以来，我国国民经济的对外依存度大大提高，国际金融市场动荡会导致出口增幅下降、外商直接投资下降，从而影响经济增长率。

1A.出口增幅上升，外商直接投资上升B.出口增幅下降，外商直接投资下降C.出口增幅上升，外商直接投资下降D.出口增幅下降，外商直接投资上升5.假设市场上存在一种无风险债券，债券收益率为6％，同时存在一种股票，期间无分红。目前的市场价格是100元，该股票的预期收益率为20％（年率）。如果现在存在该股票的1年期远期合约，远期合约为107元，那么理论上该投资者的套利交易应（　　）。【答案】A【解析】该股票|无分红，则其一年期远期合约的理论价值=100e6％×1=106．18（元）<107（元），可见该远期合约的价格被高估，应当卖出远期合约和债券的同时买进股票。A.卖出远期合约和债券的同时买进股票B.买进远期合约和债券的同时卖出股票C.卖出远期合约的同时买进股票D.买进远期合约的同时卖出股票6.根据1985年我国国家统计局对三大产业的分类，下列属于第三产业的是（　　）。【答案】C【解析】农业属于第一产业，工业和建筑业是第二产业。A.工业B.建筑业C.金融保险业D.农业7.下列各项中，可视为衡量通货膨胀潜在性指标的是（|　　）。【答案】D【解析】生产者价格指数（PPI）的上涨反映了生产者价格的提高，相应地生产者的生产成本增加，其最终会转嫁到消费者身上，导致CPI的上涨。因此，PPI是衡量通货膨胀的潜在性指标。A.批发物价指数B.零售物价指数C.生活费用指数D.生产者价格指数

28.某公司上一年度每股收益为2元，每股股息支付率为90％，并且该公司以后每年每股股利将以5％的速度增长。如果某投资者在今年年初以每股42元的价格购买了该公司股票，那么一年后他售出该公司股票的价格至少不低于（　　）元。【答案】D【解析】上一年度股利=2×90|％=1．8（元）；本年股利=1．8×（1+5％）=1．89（元）；计算内部报酬率：由42=1．89／（k-5％）计算得到k=9．5％；一年后股票价格至少=42×（1+9．5％）=46（元）。A.40B.42C.45D.469.假设某投资者准备持有某种股票1年，期间无分红，到期出售可获得资本收益，该股票的预期收益率为15％（年率），目前的市场价格是100元，如果现在订立买卖1股该股票的1年期远期合约，无风险利率为5％，那么按无套利均衡分析方法，合约中的远期价格应为（　　）元。【答案】B【解析】其中，S为即期价格；F|为远期价格；r为无风险利率；T-t为到期时间。合约中的远期价格应为：100×e5％=105（元）。A.115B.105C.108D.11010.证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当加强研究对象覆盖范围管理，将上市公司纳入或者移出研究对象覆盖范围的，应当由（　　）独立作出决定并履行内部审核程序。【答案】A【解析】《发布证券研究报告执业规范》规定，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当加强研究对象覆盖范围管理。将上市公司纳入研究对象覆盖范围并作出证券估值或投资评级，或者将该上市公司移出研究对象覆|盖范围的，应当由研究部门或者研究子公司独立作出决定并覆行内部审核程序。A.研究部门或者研究子公司B.中国证券业协会C.财务部门

3D.中国证监会11.期现套利的目的在于（　　）。【答案】A【解析】期现套利的目的在于“利”，看到有利可图才进行交易；而套期保值的根本目的在于“保值”，即为了规避现货风险而进行的交易。A.逐利B.避险C.保值D.长期持有12.准货币指的是（　　）。【答案】D【解析】M2与M1的差额，通常称为准货币。A.M1B.M0C.M1与M0的差额D.M2与M1的差额13.（　　）将对经营机构落实《发|行证券研究报告执业规范》的情况组织开展执业检查。【答案】A【解析】根据《发行证券研究报告执业规范》第三十八条中国证券业协会将对经营机构落实本规范的情况组织开展执业检查。经营机构及其人员违反本执业规范的,中国证券业协会将根据《中国证券业协会自律措施实施办法》等有关规定,视情节轻重采取谈话提醒、要求提交书面承诺、要求参加强化培训、警示、责令改正等自律管理措施或行业内通报批评、公开谴责、暂停会员权利、暂停执业、停止执业等纪律处分,并按规定将相关自律措施记入协会诚信信息管理系统,相关纪律处分信息将记入证监会诚信档案数据库|。A.证券业协会B.证监会C.证券交易所D.证券信用评级机构14.假设在资本市场中平均风险股票报酬率为14％，权益市场风险溢价为4％，某公司普通股β值为1．5。该公司普通股的成本为（　　）。【答案】D

4【解析】根据公式计算，无风险报酬率=平均风险市场股票报酬率-权益市场风险溢价=14％-4％=10％，公司普通股的成本10％+1．5×4