2022年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前冲刺卷13

单选题（共120题，共120分）1.CME集团的玉米期货看涨期权，执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为427美分/蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478’2美分/蒲式耳时，该看涨期权的时间价值为（）美分/蒲式耳。【答案】B【解析】玉米期货合约的价格:478'2=478+2*（1/4）=478.5（美分/蒲式耳）。玉米期货看涨期权的权利金:42'7=42+7*（1/8）=42.875（美分/蒲式耳）。看涨期权的内涵价值=标的物市场价格-执行价格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），时间价值=权利金-内涵价值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。注意:|期货合约最小变动价位为（1/4）美分/蒲式耳，期权合约的最小变动价位为（1/8）美分/蒲式耳。A.28.5B.14.375C.22.375D.14.6252.看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（）一定数量的标的物。【答案】A【解析】按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，可以将期权分为看涨期权和看跌期权。其中，看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。A.卖出B.先买入后卖出C.买入D.先卖出后买入3.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策|略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（）。【答案】B

1【解析】当交易者通过对相关标的资产价格变动的分析，认为标的资产价格上涨可能性很大，可以考虑买入看涨期权获得权利金价差收益。一旦标的资产价格上涨，看涨期权的价格也会上涨，交易者可以在市场上以更高的价格卖出期权获利。A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权4.国债期货套期保值策略中，()的存在保证了市场价格的合理性和期|现价格的趋同，提高了套期保值的效果。【答案】D【解析】从其他的市场参与者行为来，投机行为为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性，而基差套利交易的存在则保证了市场价格的合理性和期现价格的趋同。提高了套期保值得效果。A.投机行为B.大量投资者C.避险交易D.基差套利交易5.关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的是（）。【答案】B【解析】B项行业和区域分忻是介于宏观经济分折与公司分析之间的中观层次分析,而公司分析是微观分析。A.宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响B.公司分析是介于宏观经济分析、行业和区域分析之间的中观层次分析C.公司分析通过公|司竞争能力等的分析，评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势D.行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响

26.我国的证券分析师是指那些具有()，并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。【答案】B【解析】我国的证券分析师是指那些具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。A.证券从业资格B.证券投资咨询执业资格C.基金从业资格D.期货从业资格7.某种动物活到25岁以上的概率为0.8，活到30岁的概率为0.4，则现年25岁的这种动物活到30岁以上的条件概率是（）。【答案】B|【解析】设共有这种动物x只，则活到25岁的只数为0.8x.活到30岁的只数为0.4x.故现年25岁到这种动物活到30岁的概率为0.4x/O.8x=0.5=50%A.0.76B.0.5C.0.4D.0.328.利用行业的年度或月度指标来预测未来一期或若干期指标的分析方法是（）。【答案】C【解析】这是时间数列分析的定义。A.线性回归分析B.数理统计分析C.时间数列分析D.相关分析

39.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（）时，表明行业由成熟期进入衰退期。【答案】B【解析】产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15％为界。到了衰退阶段，行业|处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。A.10%B.15%C.20%D.30%10.合规审查应当涵盖（）等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。【答案】C【解析】证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的召视审查机制。明确合规审查程序和合规审查人员职责。证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查，合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。Ⅰ.业务说明Ⅱ.人员资质Ⅲ.信息来源Ⅳ.风险提示A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ11.关于资产配置说法正确|的有（）。【答案】B

4【解析】资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。它突破了传统积极型投资和指数型投资的局限，将投资方法建立在对各种资产类股票公开数据的统计分析上，通过比较不同资产类的统计特征,建立数字模型,进而确定组合资产的配置目标和分配比例Ⅰ.资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配Ⅱ.资产管理可以利用期货、期权等衍生金融产品来改善资产配置的效果Ⅲ.资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础Ⅳ.资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选择A.|Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ12.股票现金流贴现模型的理论依据是（）。【答案】A【解析】现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。按照收入的资本化定价法，任何资产的内在价值是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必