2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前卷3

1.[单选] [0.5分] 某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆,同时卖出7月大豆期货保值,成交价为1850元/吨。该进口商寻求基差交易,不久,该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。【答案】A【解析】该进口商进行的是卖出套期保值，卖出套期保值基差走强时存在净盈利，5月份建仓时基差=1800－1850=-50（元/吨），若要保证至少30元/吨的盈利，则基差应大于-50＋30=-20（元/吨）,因此,该进口商协商的现货价格比7月期货价最多低20元/吨可保证至少30元/吨的盈利。A.最多低20B.最少低20C.最多|低30D.最少低302.[单选] [0.5分] 在无套利基础下，基差和持有期收益之间的差值衡量了（）选择权的价值。【答案】A【解析】由于最便宜可交割券可能会变化，同时受到流动性的影响，使得基差不一定等于持有期收益。又由于空头可以选择用何种券进行交割，在无套利基础下，基差和持有期收益之间的差值衡量了国债期货空头选择权的价值。A.国债期货空头B.国债期货多头C.现券多头D.现券空头3.[单选] [0.5分] 某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次,年利率10%,则第2年年末收回的现金流现值为（）万元。【答案】A【解析】现值是指未来某一|时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称"本金"。连续复利下现值的计算公式：式中An表示n年末的现金流量，m是年计息次数,r是年贴现率。所以，第2年年末改回的现金流现值为：121/（1＋10%）2=100（万元）A.100B.105C.200D.210

14.[单选] [0.5分] 在先涨后跌型的K线图中，黑实体（）影线，卖方虽将价格下压,但优势较少,明日入市，买方力星可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。【答案】C【解析】先涨后趺型是一种带上影线的黑实体,黑实体短于影线。收盘价即是最低价。一开盘,买方与卖方进行交战。买方占上风,价格一路上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败|退，最后在最低价收盘，卖方占优势,并充分发择力量,使买方陷入“牢套”的困境。A.长于B.等于C.短于D.以上情况都有可能5.[单选] [0.5分] （）不是趋势线的运动形态【答案】D【解析】趋势一共三种类型：上升趋势（更高的低点）；下降趋势（更低的高点）;横向趋势（区域震荡）A.上升趋势B.下降趋势C.横向趋势D.垂直趋势6.[单选] [0.5分] 假设在资本市场中。平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5.该公司普通股的成本为（）。【答案】D【解析】天风险报酬率=平均风险股顶市场报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%。公司普通股的成本=10%+|1.54%=16%。A.18%B.6%C.20%D.16%7.[单选] [0.5分] 供给曲线代表的是（）。【答案】D【解析】供给曲线（SupplyCurve）所谓供给是指个别厂商在一定时间内，在一定条件下，对某一商品愿意并且有商品出售的数量。A.厂商愿意提供的数量

2B.厂商能够提供的数量C.厂商的生产数量D.厂商愿意并且能够提供的数量8.[单选] [0.5分] 为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是（）。【答案】C【解析】公司合并的目的是实现战略伙伴之间的一体化，进行资源、技能的互补，从而形成更强、范围更广的公司核心能力，提高市场竞争力。A.收购公司B.收购股份C.公司合并D.购|买资产9.[单选] [0.5分] 总需求曲线向下方倾斜的原因是（）。【答案】B【解析】当价格水平上升时，人们手中名义资产的数量不会改变，但以货币购买力衡量的实际资产的数量会减少，因此，人们在收入不变得情况下就会减少对商品的需求量而增加名义资产的数量以维持实际资产数额不变。其结果是价格水平上升时。人们所愿意均买的商品总量减少，即减少消费；价格水平下降时，人们所愿意购买的商品总量增加。即增加消费。A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费B.随着价格水平的下降，居民的实际财富增加.们将增加消费C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，们将增加消费D.随着价格水平的上升，居民的|实际财富上升，们将增加消费10.[单选] [0.5分] 以下哪项不是市场预期理论的观点?（）【答案】C【解析】市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物；而投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。A.利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B.如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势C.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物D.市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分11.[单选] [0.5分] 实践中，通常采用（）来确定不同债券的违约风险大小。【答案】C

3【解析】实践中，通常采用信|用评级来确定不同债券的违约风险大小,不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。A.收益率差B.风险溢价C.信用评级D.信用利差12.[单选] [0.5分] 在计算利息额时，按一定期限，将所生利息加入本金再计算利息的计息方法是（）。【答案】C【解析】复利计息是指在计算利息额时，要按一定期限（如一年），将所生利息加入本金在计算利息，逐期滚算的计息方法，俗称利滚利。A.单利计息B.存款计息C.复利计息D.贷款利息13.[单选] [0.5分] 某公司的销售净利率为4%,总资产周转率为2,资产负债率为60%,则该公司的净资产收益率为（）。【答案】B【解析】根据|杜邦分析法,净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，权益乘数=1/（1-资产负债率）=2.5.所以净资产收益率=4%*2*2.5=20%A.8%B.20%C.4.8%D.12%14.[单选] [0.5分] 利用行业的年度或